رقاصه سیرک لولو موجودی کاملاً آزاداندیش است. اگرچه او عاشق نجات‌دهنده سابقش، دلقک آلفردو است، اما رابطه‌ای با نجیب‌زاده هنری فون ریتهوفن آغاز می‌کند. هنری به خاطر هزینه‌های وحشتناک برای لولو خودکشی می‌کند. اما او در جستجوی حامی ثروتمند بعدی، بارون والدهایم، که بسیار بزرگتر است، می‌باشد. پسر او لولو را می‌شناسد و به پدرش هشدار می‌دهد که او نیز به او آسیب خواهد زد. والدهایم به وسوسه‌های لولو تن می‌دهد و پسرش را مجازات می‌کند.